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房地产最严酷阶段未到来 明年房价或再跌

　　今年"十一"黄金周，全国各地的地产开发商又不遗余力地降价促销，但楼市依然低迷，"银十"恐成黄粱一梦。

　　受信贷政策等综合性政策影响，开发商的资金链越绷越紧，同时持续低迷的楼市成交量更令开发商的资金链备受考验。

　　楼盘降价回笼资金

　　现在多数福州开发商的负债率超过60%的警戒线，一些中小型房企已经挣扎在生死大限上。研究机构国泰君安新近的研究报告指出，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的2倍。

　　建银国际研究部执行董事颜伟洪表示，不排除部分中小型地产商在流动资金压力下大幅折价。

　　跌势可能持续数季

　　投资银行瑞士信贷、恒生银行等发布报告称，折价销售以回笼资金只能解"燃眉之急"，并预期短期内政府不大可能有直接的政策放宽，国内楼价将进一步向下，跌势或会持续数季。瑞信预料2008年内地楼价会跌15%，2009年再跌5%，2010年以后楼价将持稳。

　　最严酷阶段未到来

　　新华财经副总裁兼资信评级及研究负责人陈松兴博士认为，行业内普遍出现的降价销售趋势在短期内无法明显缓解全行业当前所面临的资金窘境，过去一段时间内整个行业呈现出的投资过热迹象及其后续效果的释放都将是一个缓慢的过程，并将在未来进一步收紧开发商的资金链，对于未能及时补充资本的开发商而言，行业冬天的最严酷的阶段可能仍未到来。